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　　过去3年，来自中国的资本在硅谷空前活跃，但硅谷有自己的游戏规则，除了企业投资部门的战略投资，中国的热钱暂时无法真正进入这个小社会的隐形金字塔。

　　01.中国资本试探硅谷

过去3年，大量中国·资本涌入硅谷。根据CB Insights的公开数据，2014年中国资本参与美国技术投资并购金额为23亿美金，2015年为99亿美金，是2011年的33倍，尽管2016年受政策收紧印象，但1-9月的总额仍达到35亿美金。

图1 中国资本投资美国技术公司规模

中国资本为硅谷带来了大量支票，没有人否认中方资本的存在，但同时真实的情况是相比参与Uber ,Airbnb这类明星公司在上市前的融资，大部分中国投资人面临的问题是“投不进去”。硅谷投资的共识是，融资需要的是smart money，即对公司成长有帮助的投资，它可以帮一个创业者拓展人脉，提供指导，对一个硅谷本地创业者来说，这才是有意义的融资。

图2：中国资本投资美国不同州的规模

（加利福尼亚占比最多，硅谷属于加利福尼亚州）

　　02.硅谷投资鱼龙混杂

在美国，前5%的项目为VC贡献了绝大部分的回报，而其余95%的项目l仅仅能够达到略微大于投资成本的回报。绝大多数的明星项目都自少量的顶级VC，能够进入顶级VC的生态圈对于取得超额投资回报至关重要。

图3：顶级VC和一般VC的业绩相差越来越大

　　03.顶级VC排行榜

　　不同于国内的PE/VC机构，美国的VC大都经历了半个世纪的考验,且北美投资交易都相当低调，因此国内投资人对其了解甚少。如前篇所言美国VC所投的项目中，前5%的优秀项目贡献了绝?部分的回报，绝?多数的明星项目的投资者都是少数?家顶级的VC。以下是由70家VC机构互评出来的实力排行榜，看看您熟悉哪些名字？

而小编今天为大家介绍榜上有名的其中五支VC，即Accel，Benchmark，Greylock，KPCB，Sequoia。值得一提的是Nasdaq100指数里的69%公司都是由这五家顶级VC投的。所以如果跟投这五支顶级基金的成功率高出很多。

榜单NO.1 SEQUOIA 红杉

（硅谷风投之王）

成立时间：1972年

创始人：DonValentine

所投项目：苹果、3Com、思科、雅虎、Google、甲骨文、Paypal等

成绩单：

1.投资超过500家，其中130多家公司成功上市，另有100多个项目借助兼并收购成功推出。

2.因其投资而上市的公司总市值超过纳斯达克市场总价值的10%。

3.以8年为周期，红杉于1992年设立的6号基金的年化内部回报率为110%；1995年设立的7号基金的内部回报率为174.5%；8号基金虽设立较晚而未完全收回回报，但在1998年到2003年初之间的内部回报率也达到了96%。然而行业内部的平均回报率则在15%到40%

红杉中国的投资

榜单NO.2 BENCHMARK标杆资本

（硅谷最伟大风投之一）

成立时间：1972年

合伙人：Matt Cohler、Peter Fenton、BillGurley、 Mitch Lasky、EricVishria and Scott Belsky（提倡平等主义，没有CEO，每个人都是合伙人）

所投项目：eBay、Dropbox、Twitter、Uber、Snapchat、Instagram等

成绩单：

1.自1995年至今，投资超过250家；2011年开始，25个项目借助兼并收购成功退出，其中包括10家成功上市，15家完成兼并，市场总价值达到550亿。

2.1997年曾为易趣(eBay)提供670万美金的融资，两年后的所持该公司股价飙升为50亿美金。

3.在过去的10年里，Benchmark投资了总共226亿，收获1000%回报。

榜单NO.3 ACCEL PARTNERS

（全球顶级风投之一）

成立时间：1983年

创始人：Jim Swartz& Arthur Patterson

所投项目：Instabug、Sprig、Spotify、Roseonly、Facebook、沃尔玛、大疆创新等

成绩单：

已投资超过200家公司，并成功的将所管理的资产价值提升到1250亿美元。

2011年美国《福布斯》封面文章标题为“王者归来”。文章采访的就是Accel创业投资家吉姆-布莱耶(Jim Breyer)。布莱耶是硅谷非常知名的风险投资人。他在硅谷完成的最近一笔投资是对社交网站Facebook的投资，目前他还是Facebook董事会董事。布莱耶在2005年领导Accel Partners对Facebook投资了1270万美元，当时网站估值还只有1亿美元。目前Accel所持的脸书网股份价值高达90亿美元，投资回报率达到了令人咋舌的1000倍。

榜单NO.4 GREYLOCK PARTNERS

（全球顶级风投之一）

成立时间：1965年

所投项目：Cloudera， Palo Alto network， Apptio， ContainerX， Linkedin， Pure Storage， OpenDNS， TrialPay，Facebook，AirBnB

成绩单：

从2000年以来诞生的5个超过100亿美元的公司中，他们参与投资了其中4个。

o2006年领投了Facebook的B轮。

o2004年领投了Linkedin的B轮。

o2010年投了AirBnB的A轮。

o2011年共同领投了Pinterest的A轮。

榜单NO.9 Kleiner Perkins Caufield &Byers

（全球顶级风投之一）

成立时间：1972年

所投项目：DollarshaveClub， Doordash， Uber， Slack， Twitter， Groupon

成绩单：

KPCB是美国最大的风险基金，主要是承担各大名校的校产投资业务。

KPCB和红杉资本因为其历史上取得的骄人战绩而被称为全球创业投资界的双子星座。成立35年来，KPCB已经先后投资支持了475家创业企业，包括美国在线(AOL)、亚马逊、Pharmaceuticals、康柏、Google、Intuit、JuniperNetworks、Netscape、莲花软件、太阳微系统(SunMicrosystems)等。KPCB的投资组合当中已经有150多家公司成功上市。

　　随着中国高净值客户海外配置需求增加，越来越多的中国资本希望投资硅谷机会，但硅谷投资鱼龙混杂，好坏差异巨大，一般的资本“投不进”不一般的项目。硅谷最好的创业项目，仍旧是硅谷的顶级风投在投。”

硅谷VC，你了解了吗？

　　来源：《第一财经周刊》《六度观察》

　　Fanny Chan

　　文章版权归原作者所有

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